（1）人形机械人：巨头纷纷结构，首批科创创业机械人ETF集体，底部聚焦优良环节及后续特斯拉Gen3定点、新品发布、量产。（2）固态电池设备：“反内卷”政策或沉塑锂电行业价值链，利好固态电池等新手艺标的目的。（3）工程机械：出口正在高基数上连结较高增速，挖机内销虽降速但非挖连结高增，国内总体运营优良，关心工程机械板块结构期。人形机械人：巨头纷纷结构，首批科创创业机械人ETF集体，底部聚焦优良环节。近期，首批科创创业机械人ETF集体，帮推板块行情。谷歌DeepMind CEO曾暗示想将Gemini打形成机械界的软件基底，目前已挖角动力前CTO担任硬件工程副总裁，意味着谷歌进一步加码具身机械人赛道。机械人做为AI使用的主要标的目的，具有广漠的落地前景，前期板块回调较为充实，后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事务催化值得沉点关心，底部聚焦优良环节，把握确定性和工致手等焦点变化。工程机械：虽10月挖机内销低于预期，但出口正在高基数上维持较高增速，且非挖内销持续高增，总体根基面连结优良，果断看好板块。正在当前时间点，工程机械表里销共振向上的逻辑已持续验证，我们认为对于月度数据的，该当愈加注沉海外，大部门企业海外营业的利润占比根基达70%以上，本年下半年以来的出口苏醒是正在高基数上的较高增速苏醒，且国内市场不该只关心挖机，近期非挖内销正实现高增，挖机环境不代表内销全貌，行业内公司Q4至目前的运营环境仍连结优良程度，果断看好板块。锂电设备：“反内卷”政策或沉塑锂电行业价值链，利好固态电池等新手艺标的目的。工信部近期组织召开动力和储能电池行业制制业企业座谈会，环绕规范动力和储能电池财产合作次序、鞭策财产高质量成长，听取相关企业环境引见及看法。相关政策也激励企业进行新手艺研发投入，利好固态电池等新手艺标的目的。当前固态新手艺的冲破和订单持续是锂电设备板块的环节，各公司正在三季报交换中均有积极表述。固态电池中期验收无望于11月成功完成，手艺方案将进一步，确定性逐渐加强，头部电池厂及整车厂无望于岁尾前新一轮订单投标，看好锂电设备跨年行情。PCB设备：AI PCB无望持续拉动PCB设备的更新和升级需求。PCB行业呈现沉回上行期、产物高端化、东南亚建厂等特点，产量的添加及工艺的变化无望持续拉动PCB设备的更新和升级需求。PCB设备中，钻孔、内层图形、外层图形、电镀、检测设备的价值量占比别离为15%、5%、6%、19%、19%、5%，为价值量及壁垒俱高的环节，间接决定了电板的互联密度、信号完整性和出产良率。AI驱动行业向更高层数、更精细布线和更高靠得住性标的目的成长，对加工工艺提出更高的要求，各环节均有显著变化。叉车&挪动机械人：叉车大车表里销维持增加，看好聪慧物流相关营业放量。7月大车内销同比+5%，出口同比+8%，8月大车内销同比+11%，出口+17%，9月大车内销同比+16%，出口+23%，10月大车内销同比+8%，出口+13%。看好叉车表里需共振向上。头部企业积极结构智能物流、无人叉车，本年Q4已推出物流范畴具身智能相关产物，“无人化”无望快速放量。（1）国内宏不雅经济波动的风险：机械是典型的中逛本钱操行业，承先启后，取宏不雅经济波动亲近相关，若是国内宏不雅政策呈现严沉转向，势必会影响机械行业总体需求。（2）海外市场波动的风险：中国企业出海不成能一帆风顺，将来的征程势必会呈现各类各样的摩擦，是阶段性的小插曲仍是新趋向构成，需要审慎判断。（3）下逛扩产不及预期的风险：若下业扩产不及预期，则响应的设备需求将会下降，会对行业内公司订单、业绩等形成晦气影响。许光坦：中信建投契械首席阐发师，上海交通大学硕士，2021。4-2023。5曾就职于东北证券研究所，2023年5月插手中信建投证券，笼盖工控、传感器、注塑机、机床刀具、锂电设备标的目的。陈宣霖：机械行业阐发师，上海财经大学金融硕士，东南大学机械工程学士，2022年插手中信建投证券研究成长部机械团队，沉点笼盖：工程机械、半导体设备、聪慧物流等板块。籍星博：中信建投证券机械行业阐发师。同济大学办理学硕士、工学学士。2022年入职中信建投证券处置机械行业研究，笼盖机械人、检测办事、3C设备、光伏设备、船舶标的目的。李长鸿：机械行业阐发师。中国人平易近大学金融硕士，西南财经大学经济学学士，FRM持证人。历任研究成长部建材、机械研究员，当前研究标的目的为工业气体、流程工业、仪器仪表等通用设备，轨交、风电设备、矿山机械、油服、电梯、纺服设备等公用设备。吴雨瑄：机械行业阐发师。上海财经大学会计学硕士、财政办理学士。2023年插手中信建投证券，当前研究标的目的为东西五金、半导体设备零部件、激光、3D打印等。乔磊：机械行业研究员，中国人平易近大学商学院办理学硕士，航空航天大学宇航学院工学学士，7年证券从业经验。2018。7 -2020。12兴业证券研究所发卖司理，2021。1-2025。4中信建投证券研究成长部资深研究发卖，2025年5月插手中信建投研究成长部机械团队，笼盖核聚变、锂电设备、注塑机、机床刀具等标的目的。